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回购市场何时稳定在货币政策报告里，美联储提及去年9月回购市场发生动荡“凸显了回购市场压力蔓延到其他市场的可能性”。为了解决融资市场短期资金价格高企的问题，美联储持续向银行体系注入额外流动性，最新数据显示，美联储资产负债表在近四个月里扩大了超过4000亿美元，达到4.15万亿美元的水平。

为何房价走势和房地产股走势的背离如此明显呢？历史上是否也出现过类似的背离情况呢？我们从2011年至今的8年数据中进行对比，发现过去A股房地产行业指数相对大盘的走势与全国70城住宅房价指数环比增速趋势较为一致，而且，在出现拐点时，股价表现更为领先。但今年以来，则出现了走势的明显背离。

正文1． 投资建议预计索发转债上市首日定价区间为102~103元。按照2019年10月21日收盘价计算，索发转债对应平价为92.97元。目前同等平价附近的清水转债、鼎胜转债转股溢价率分别为13.80%、13.61%。考虑到公司当前股价对应的转债平价低于面值，行业偏周期，目前盈利状况较差，我们预计索发转债上市首日的转股溢价率区间为【9%，11%】，当前价格对应相对估值为101~103元。绝对估值下，理论价格为102~103元。综合考虑，我们预计索发转债上市首日的定价区间为102~103元。

除君康人寿外，昆仑健康的股权问题也待解。昆仑健康是首家被监管撤销违规股权的险企。2017年年底，原保监会撤销变更股东许可，要求其在3个月内引入合规股东。2018年3月底，昆仑健康对外称暂无确定的新股东对象，此后尚未发布进一步消息。此外，长安责任的股权关系也尚未理顺。由于部分股东的违规股权涉及违规代持和诉讼，处置障碍不小，因此，尽管该公司多方协调，希望引进合规股东，提升其已经告急的偿付能力，但目前尚无明确结果。

实际上，自5月24日央行和银保监陆续公布包商银行被托管事件以来，银行间资金价格迅速走高，具有标志意义的DR007在5月28日最高触及3.500%，而同业拆借利率IBO007最高更是触及8%左右。对此，央行除上周五外，均采取了公开市场操作，以保持银行间流动性合理充裕，稳定市场预期。

在城市的北部，深入实施大青山生态建设工程，建设大青山自然保护区和首府后花园。为打造我国北郊绿色生态屏障奠定基础。在城市的东部，规划30平方公里的呼和浩特科技城，围绕产城一体创新驱动发展理念，打造创新、创业的高地。在城市的西部，也是此次推介会的重点区域和重点项目，为满足人民对美好生活的向往，我们实施西部城区一体化高质量发展战略，全面提升公共服务供给质量，补齐产业发展短板，优化国土空间发展格局，探索区域协同发展新途径、新模式。