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2018年沥青表观消费量萎缩3%，全年表现温和，需求整体下滑，主因在于项目资金不足，1-11月公路建设投资1.98万亿，同比无增长，一方面是财政收入持续下行，另一方面为4月份以来PPP项目大量清退，地方政府控制杠杆为主，导致公路投资萎缩，尤其西部地区出现下行。

一群特斯拉的志愿者来到公司协助向买家交付新车，而马斯克则在邮件中鼓励员工“忽略所有的分心”并且他们正处于“超出所有期望的史诗级胜利”边缘。特斯拉成功与否我们周一即可从特斯拉最近的产量和交付数量上见分晓。投资者看好SEC的和解，推动特斯拉股价上涨了14%。

第三，消息称沙特在减产谈判破裂后正式开打价格战。沙特一是大幅调降4月全球原油销售官价升贴水至历史低位，其中亚洲官价升贴水调降4-6美元/桶，美国官价升贴水调降7美元/桶；二是威胁大幅度增产，短期内可自当前的970万桶/日水平恢复至1000万桶/日以上，并不排除提高至1200万桶/日的历史高位。在需求大跌、供给不减反增的巨大反差下，原油短期严重供过于求，引起市场恐慌，导致价格崩盘。

第二，从技术进步对人力的简单替代，到第四次工业革命奠基，硬核科技崛起。IMF的研究表明，当前不断提升的自动化与机械化对劳动力市场带来了替代性冲击，这在短期对劳动密集型经济体影响明显，而长期更将对劳动参与率不断下降、失业率居高不下的国家带来严重挑战。着眼未来，升维竞争背后不只是工作的争夺，关键是全要素生产率的改善。在机器革命、电气革命、信息革命之后，当前以人工智能为重要驱动的第四次工业革命萌芽已现，硬核科技的发展不但将带来新的产业变革，也会颠覆人类生活、重塑区域经贸格局。正在崛起中的“新”的新经济有望在硬科技基础设施布局完善后形成爆发式增长，并与劳动力市场变化良性交互，成为影响全球经济的长期确定性趋势。

今年以来收到要约收购的公司数据来源：Choice值得注意的是，在上述出现的要约收购中，发起要约收购的产业资本多为以溢价方式进行。例如，宁波中百的要约价格为12.77元/股，与7月25日的收盘价9.82元/股相比，溢价率达到30%。东百集团控股股东丰琪投资及其一致行动人施章峰对公司的要约收购价为6.80元/股，较要约发出当天公司收盘价高出近20%。

图表94：地方政府专项债（央行口径）资料来源：浙商期货研究中心图表95：2018年新增专项债投资领域资料来源：浙商期货研究中心1.2.3． “十三五”末期公路养护带来新增需求2019年即将进入“十三五”末期，通常在末期需对整体公路进行全面性检查验收，从历史公路养护投资完成额看，一般进入五年规划倒数第二年开始养护资金投入同比将加大10%以上，其中较大的为损害路面重铺，因此2019年公路养护沥青需求将会高于2018。