懂你研究院

中国基金报记者就产品亏损、运作及后续处置等具体情况向前海开源基金提出采访，不过截至发稿之时尚未获得回复。本报将继续保持关注。前海开源资产声明：关于前海开源新三板资产管理计划被“拉横幅”事件的严正声明各位投资者、合作伙伴、媒体及公众：2018年4月18日下午，数名投资者来到前海开源资产管理有限公司（以下简称前海开源资产）的母公司前海开源基金管理有限公司（以下简称前海开源基金）办公所在地，拉出“前海开源还我血汗钱”横幅，后经某微博大V发出横幅照片，并配以“公募难得遭遇如此窘境”文字，把前海开源基金推向了风口浪尖，随后我们收到许多投资者、合作伙伴、媒体、同业及公众对事件的问询，对此，为避免道听途说，前海开源做出回应，向大家如实地说明情况。

那么一个新问题就在于“面板企业不知道大规模扩张会导致价格下降吗”？对此，京东方用实际行动做出回答：2017年底合肥全球首条10.5/11代线投产后，一直以“市场成本”价格向外销售，彻底打破了此前日韩企业对65英寸及其以上大尺寸面板的高价格垄断。京东方有这样的“战略”源于其“成本上的优势”：比较韩国8.5代线一块玻璃基板切割3片65英寸面板，边角料占据近4成加工面积；10.5/11代线切割65英寸的玻璃基板利用率高达95%，且一次能切割8块65英寸面板。效率高、成本低，这使得市场过剩、价格战之下，不同企业的压力“截然不同”。

从市场资金价格来看，近期隔夜、1周等短期资金具有明显的上升趋势，但1个月、3个月期的长期资金多为波幅增大下中枢小幅抬升。“可见市场对流动性的担忧更多是短期的，长期内对流动性缓解改善的预期仍较为一致。”明明表示，长期来看，通过公开市场操作或者财政投放对市场流动性的影响远不及降准所生产的，相比之下，降准对全市场流动性的影响作用更为持久，增加基础货币供给的同时提高了货币乘数，具有全面提高银行间流动性水平的作用，缓解流动性分层现象。

蜂巢基金也表示，传统模式下，基金公司投资管理系统可以直联交易所，而券商结算模式下，因交易需分成基金公司投资管理系统和券商端交易系统两段式流程，增加一定的操作成本，对基金管理人头寸管理能力和资金使用效率的要求比较高。因此，有些基金公司则因缺乏动力仍在观望，南方一家公募市场部人士就表示，旗下产品的确可以转换为券商交易模式，但是当前比较缺乏动力。在他看来，尽管一般证券机构都具备结算资格，但公募基金管理人在选择结算方时，会综合考虑登记结算服务能力、研究实力和代销能力等。尤其是在基金销售方面，托管行的作用较券商有明显优势。而在券商结算模式下，选择某家券商做交易也会涉及到重新分仓的问题。

综合来看，在黄金需以弱势偏涨对待，早盘金价回撤1230-1228着手多单布局，激进开盘直接多，目标看1236-1240一线。日内上方关注1236-12400一线阻力，下方关注1224-1220一线支撑。原油行情分析：日线级别来看，昨日收线油价处于69.26企稳69上方，已经有效的打破了受压于69一线阻力的噩梦，MACD动能指标正在逐步减弱，下行也将暂缓，而油价很大可能会进一步上行去测试70整数关口的阻力。四小时级别来看，油价已经站上布林带中轨，上下轨已经拐头向外发散，MACD动能持续放量，油价还有进一步上行的势能。

国内显示面板领头羊京东方，刚刚完成“交接班”的企业领袖王东升表示，“现在总量过剩，主要是国内投资过多”。王东升预计，“未来一两年、两三年内，一定会倒掉一批企业。”今后经过优胜劣汰，全球半导体显示行业剩下3~5家主要企业，才会是健康的竞争格局。